Инвестиционная деятельность страховщиков в респ. Хакасии - декабрь 2007 г.

Долгачева И.А.

Организации: Росгосстрах-Сибирь

В отечественной практике одним из видов инвестиций в промышленные предприятия республики являются страховые резервы страховых компаний. Инвестиционная деятельность страховщиков определяет саму возможность обеспечения эффективной деятельности промышленных предприятий.

Как известно, уровень развития страхования в любой стране является весьма точным индикатором "рыночности" ее экономики; там, где экономика слаба, страхование не может быть сильным, и, наоборот, сильная рыночная экономика требует высокого уровня страховой защиты. Современное состояние российского страхового рынка характеризуется рядом факторов, необходимость учета которых для страховых организаций — это вопрос их выживания:

во-первых, ужесточение конкуренции, которая даже усиливается на фоне продолжающегося уменьшения числа страховых организаций;

во-вторых, нестабильность финансового рынка страны, от которой особенно пострадали те, кто соблюдал нормативные требования;

в-третьих, инфляция и рост цен, снижающие привлекательность даже имущественных видов страхования. Действительно, при инфляции меняется страховая стоимость объекта страхования: если на момент страхования страховая сумма и страховая стоимость совпали, то с течением времени разница становится все более существенной и для страхователя теряется смысл страхования. К наиболее серьезным проблемам страхового рынка относится также введение обязательных видов страхования под патронажем некоторых министерств и ведомств. Как правило, страхователи не получают никакой страховой защиты, а министерства и уполномоченные коммерческие организации аккумулируют средства практически на безвыездной основе, а затем расходуют их далеко не всегда в интересах страхователей, в результате страхование становится способом отчисления и переопределения финансовых средств в пользу отельных министерств и ведомств.

Местные администрации гласно или негласно вводят условия деятельности для страховщиков на подведомственной территории. Например, в более привлекательных для страховщиков резонах местные администрации претендуют не только на налоговые платежи, но и на часть собственных и привлеченных средств страховщиков, которые должны инвестироваться в проекты, подсказанные местными властями. Возможность осуществления страховщиками инвестиционной деятельности вытекает из особенностей перераспределения средств методом страхования. Одно из принципиальных отличий процесса реализации страховой услуги от аналогичного процесса в других видах предпринимательства состоит в следующем. Промышленное предприятие первоначально осуществляет определенные вложения в организацию производства товаров или услуг и получает оплату от потребителей после того, как услуга уже фактически оказана или товар стал собственностью покупателя. В страховании картина обратная. Здесь клиент фактически авансирует страховщика, так как страховой взнос, представляющий для страхователя плату за страховую услугу, уплачивается обычно в начале срока действия договора страхования. Реализация же страховой услуги со стороны страховщика может осуществляться в течение длительного времени. В отличие от сферы производства, где товаропроизводитель сначала несет затраты на выпуск продукции, а затем компенсирует их за счет выручки от ее реализации, страховщик сначала аккумулирует средства, создавая необходимый страховой фонд, и лишь в дальнейшем несет затраты, связанные с ликвидацией убытков по заключенным договорам страхования. Таким образом, специфика договора купли-продажи страховой услуги дает возможность страховщику в течение определенного периода распоряжаться средствами, полученными от страхователей, инвестируя их в различные сферы. Указанная особенность реализации страховой услуги позволяет сформулировать два вывода. Первый: характер движения финансовых ресурсов в страховании ведет к тому, что в распоряжении страховщика в течение некоторого срока оказываются временно свободные от обязательств средства, которые могут быть инвестированы в целях получения дополнительного дохода.

Второй вывод заключается в том, что инвестировать временно свободные средства страховщики могут в инвестиционные проекты, поддерживающие и развивающие промышленные предприятия на уровне региона. Инвестиционная деятельность составляет важнейший после страхования источник доходов страховых компаний. Под инвестиционной деятельностью страховых организаций следует понимать комплекс мероприятий, связанных с планированием, формированием и оценкой эффективности активов. В узком смысле слова инвестиционная деятельность страховщика представляет собой вложение свободных денежных средств (инвестиции) в целях получения доходов. Предпосылками инвестиционной деятельности страховых организаций являются: — финансовый характер предоставляемых услуг; — особенности технологического цикла в страховании, связанные с авансовой формой оплаты страховой услуги; — специфика состава и структуры капитала страховых организаций.

Страховщики являются институциональными инвесторами и аккумулируют значительные финансовые ресурсы, поэтому страховой сектор очень важен для развития как экономики страны в целом, так и региона в частности. Критериями отнесения страховщика как участника финансового рынка к категории институ-циональных инвесторов являются: существенная доля рынка инвестиций, участие в инвестиционных операциях на регулярной основе, посреднический характер инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность страховых организаций определяется правилами размещения страховщиками средств страховых резервов, которые определяют требования к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия (обеспечения) страховых резервов. Активы, принимаемые для покрытия страховых резервов, должны удовлетворять условиям диверсификации, возвратности, доходности (прибыльности) и ликвидности.

С 8 августа 2005 г. приказом 'Министерства финансов РФ действуют Правила размещения страховщиками страховых резервов, Приказ № 100н. По сравнению с предыдущими правилами перечень активов, прини-маемых в покрытие страховых резервов, дополнен векселями организаций (а не только банков), ипотечными ценными бумагами, займами страхователей по договорам страхования жизни, а также слитками платины, палладия и памятными монетами РФ из драгоценных металлов. В то же время из перечня исключены доли в уставном капитале ООО и вклады в складочный капитал товариществ по вере. Анализ редакций Правил размещения страховых резервов выявил следующие тенденции: — перераспределение инвестиционных портфелей в пользу инструментов с более высоким уровнем надежности; — активное развитие рынка услуг профессиональных участников фондового рынка по доверительному управлению. Основные изменения в подходе страховщиков к инвестированию средств резервов являются следующими (табл. 1). Анализ инструментов вложения страховых резервов позволяет рассматривать банковские векселя совместно с банковскими депозитами и депозитными сертификатами, так они являются также ценными бумагами, выпускаемыми кредитными учреждениями. Данный подход повышает ликвидность вложений страховщиков в банковские финансовые инструменты.

Таблица 1. Ограничения величины страховых резервов по структуре инвестиционного портфеля страховой организации

№ п/п	Активы в инвестиционном портфеле	Процентное отношение к страховым резервам, не более
1	Стоимость государственных ценных бумаг одного субъекта Российской Федерации	15% суммарной величины страховых резервов
2	Стоимость муниципальных ценных бумаг одного органа местного самоуправления	10% суммарной величины страховых резервов
3	Стоимость вкладов (депозитов), в том числе удостоверенных депозитными сертификатами, в банках, не имеющих рейтинги международных рейтинговых агентств "Стэндард энд Пурс", "Мудис Инвестор Сервис" и "Фитч Инк" не менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня ВВ-, ВаЗ и ВВ, соответственно, или рейтинг аналогичного уровня российских рейтинговых агентств	20% суммарной величины страховых резервов
4	Максимальная стоимость вкладов (депозитов), в том числе удостоверенных депозитными сертификатами одного банка	20% суммарной величины страховых резервов __
5	Суммарная стоимость ценных бумаг, эмитированных одним юридическим лицом	10% суммарной величины страховых резервов
6	Суммарная стоимость активов, принимаемых для покрытия страховых резервов, не относящихся к находящимся на территории Российской Федерации, за исключением доли перестраховщиков, не являющихся резидентами Российской Федерации, в страховых резервах	20% суммарной величины страховых резервов

Анализ активов, включенных в инструменты, показал, что отдельных ценных бумаг практически нет на рынке (векселя предприятий с заданным рейтингом) либо это активы, условия обращения которых еще не определены (ипотечные ценные бумаги). На данный момент вторичный рынок ипотечных ценных бумаг практически не развит, поэтому эти инструменты не расширяют возможности страховщиков по диверсификации финансовых вложений. На сегодняшний день назрела необходимость страховым компаниям находить новые эффективные источники инвестирования. Перечень инструментов для инвестиций страховых компаний целесообразно расширить за счет вложений в ценные бумаги акционерных обществ. Инвестиции в промышленный сектор экономики позволит страховым компаниям обладать определенным контролем над деятельностью промышленных корпораций. В настоящее время в мире страховые компании зачастую выступают в качестве учредителей и основных участников в финансовых и финансово-промышленных группах. Определенную сложность в этом случае составляет проблема оценки реальной платежеспособности страховых компаний, так как за счет слияния капиталов акционерный капитал страховой компании резко возрастает и в основном носит фиктивный характер. Тем самым создаются условия для проявления кумулятивного эффекта в случае угрозы банкротства одного из участников акционерного капитала. Активность инвестиционной деятельности страховых организаций во многом определяется условиями функционирования промышленного сектора экономики и влияния регионального управления. Страховые компании, как и любой другой инвестор будут активно размещать свободные денежные ресурсы в промышленный сектор субъекта Федерации при наличии ощутимого экономического эффекта. К условиям вложения инвестиций в промышленный сектор страховыми организациями следует отнести: — наличие адекватной рыночной инфраструктуры; — развитие инвестиционных инструментов; — стабильность развития промышленного сектора экономики; — эффективное финансовое законодательство (включая налоговое, страховое); — другие макроэкономические условия, обеспечивающие устойчивое развитие рыночной экономики. Учитывая указанные условия, можно отметить, что в Хакасии созданы благоприятные меры для развития инвестиционной деятельности страховых компаний. Приоритетными сферами экономики Республики, в которые возможно инвестирование страховых компаний, являются: цветная металлургия, электроэнергетика, топливная промышленность, машиностроение и металлообработка, промышленность стройматериалов, лесная и деревообрабатывающая промышленности, легкая и пищевая промышленности, торговля, туризм. В целях стимулирования инвестиционной деятельности в республике сформирована полноценная инвестиционная инфраструктура, позволяющая качественно обеспечить реализацию различных программ и проектов развития региональной экономики. Базовым принципом политики республиканского правительства по прежнему являются привлечение инвесторов и концентрация инвестиционных ресурсов на более перспективных направлениях. Утверждены инвестиционные проекты, поддерживаемые правительством республики (табл. 2).

В 2006 г. Правительством Республики Хакасии образован инвестиционный фонд в сумме 22 млн руб., средства которого предполагалось направить: 1) на предоставление бюджетных кредитов в целях поддержки инвестиционной деятельности предприятий среднего и малого бизнеса, не включенных в республиканские целевые программы государственной поддержки,
в общей сумме до 11 млн руб.; 2) государственную поддержку инвестиционной деятельности предприятий на территории Республики Хакасии в форме субсидий в общей сумме до 11 млн руб. Данные проекты направлены на развитие инвестиционной политики Республики Хакасии, на побуждение хозяйствующих субъектов развивать, модернизировать и обновлять основные фонды и средства, технологии, на содействие реализации инновационных и наукоемких инвестиционных проектов в экономике республики. В соответствии с данными инвестиционными проектами у страховых компаний появляется возможность инвестировать свободные средства и развивать региональную экономику. Кроме того, гарантом эффективности инвестиционных проектов выступает правительство республики. Правовую базу поддержки инвестиционной деятельности на территории Республики Хакасии составляют: — Закон Республики Хакасии от 30 июня 2004 г. № 38 "О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Республики Хакасия": — Постановление Правительства Республики Хакасии от 26 августа 2006 г. № 228 "О предоставлении государственной поддержки инвестиционной деятельности на территории Республики Хакасия"; — Постановление Правительства Республики Хакасии от 25 января 2006 г. № 4 "Об утверждении положения об инвестиционном фонде Республики Хакасия"; — Постановление Верховного Совета Республики Хакасии от 20 апреля 2006 г. № 395-12 "Об утверждении состава имущества, находящегося в государственной собственности Республики Хакасия, вносимого в активы залогового фонда Республики Хакасия". Указанные документы устанавливают формы государственной поддержки инвестиционной деятельности и порядок ее оказания органами государственной власти Республики Хакасии. Таким образом, свободные денежные средства страховых организаций являются одним из видов инвестиций в промышленный сектор экономики на региональном уровне.

Таблица 2. Инвестиционные проекты Республики Хакасии

№ п/п	Наименование проекта	Наименование предприятия / адрес	Цель проекта	Социальная значимость	Потребность в инвестиционных ресурсах, млн руб.	срок окупаемости проекта
1	Реконструкция аэродромных покрытий и установка светосигнального оборудования в аэропорту г. Абакана	ОАО "Аэропорт" Ген. директор Гордеев Валерий Михайлович 655000, Россия, Республика Хакасия, г. Абакан, Аэропорт Тел. (3902) 25-07-33 Факс. (3902) 25-05-45	Привлечь в будущем к сотрудничеству авиа-перевозчиков, выполняющих полеты из центральных районов страны в дальневосточный регион, а также в страны Юго-Восточной Азии	Сохранение существующих рабочих мест, Привлечение к сотрудничеству авиа-перевозчиков других регионов, увеличение отчислений налоговых поступлений во все виды бюджетов	367,7	12 лет
2	Строительство автовокзала для межрегиональных, внутри региональных, междугородных и пригородных перевозок пассажиров	ОАО "Вокзал" Ген. директор Конопелько Николай Николаевич 655000, Россия, Республика Хакасия, г. Абакан, ул. Тараса Шевченко, 62 Тел./факс (3902) 22-34-20	Разгрузка уличной сети столицы Республики г. Абакана от проходящих по ней автобусов между-городного и пригородного сообщений (автовокзал находится в центре города)	Улучшение экологической обстановки в г. Абакане, обеспечение качественного обслуживания пассажиров, обеспечение безопасности обслуживания пассажиров, привлечение на рынок перевозок пассажиров Автомобильным транспортом общего пользования дополнительных перевозчиков, увеличение налоговых поступлений во все виды бюджетов	150,0	8 лет
3	Строительство первого пускового комплекса участка № 4 ОАО «Разрез "Изыхский"» Изыхского каменноугольного^ месторождения в 2006-2010 гг.	" ОАО «Разрез "Изыхский"» Ген. директор Доценко Михаил Александрович 655650, Россия, Республика Хакасия, Алтайский район, с. Белый Яр Тел. (39041) 2-13-75 Факс. (39041) 2-11-06	Увеличение производственной мощности ОАО «Разрез "Изыхский"» до 1200 тыс. т угля в год к 2010 г.	Создание дополнительных рабочих мест, увеличение налоговых поступлений во все виды бюджетов	125,0	3,4 года
4	Программа развития ОАО "Коммунаровский рудник" в 2006-2008 гг.	ОАО "Коммунаровский рудник" Ген. Директор Сытник Юрий Николаевич 655211, Россия, Республика Хакасия, Ширинский район, п. Коммунар, ул. Советская, 15 Тел. (39035) 9-14-08, 9-12-05	Увеличение объемов добычи золота путем введения новых более совершенных технологий производства	Благотворное влияние на благосостояние людей п. Коммунар, так как предприятие является градообразующим, создание новых рабочих мест (22), за счет увеличения объема добычи увеличение налоговых отчислений в бюджеты разных уровней	184,0	3 года
5	Социально ориентированный тур-продукт круглогодичного цикла обслуживания	ЗАО «Абаканский туристический комплекс "Дружба"» Ген. директор Иванов Сергей Владимирович 655016, Россия, Республика Хакасия, г. Абакан, пр. Дружбы народов, 2 Тел. (3902) 25-34-55 Факс (3902) 25-09-74	Создание конкуренто-способного диверсифицированного высокодоходного тур-продукта ЗАО «Абаканский туристический комплекс "Дружба"» в интересах удовлетворения устойчивого спроса на рекреационные и туристические услуги	За счет увеличения объема обслуживания (до 4500-5000 чел.— мест) увеличение налогооблагаемой базы с 7 млн. руб. в 2005 г. до 2010-2011 гг., создание дополнительных рабочих мест (20)	150,0	4 года
6	Добыча и переработка гипсового камня хамхазского месторождения, производство на его основе гипсовых вяжущих, сухих строительных смесей, перегородочных плит и гипсокартона	ООО «Хакасгипс» Руководитель Иконников Петр Яковлевич 655016, Россия , Республика Хакасия, г. Абакан, ул. Вяткина, 45 Тел./факс (3902) 25-98-21	Удовлетворение социальных потребностей населения в материалах для строительства экологически чистого жилья за счет производства и реализация экологически чистой, конкурентоспособной и высоколиквидной продукции (строительные материалы), соответствующей стандартам и имеющей стабильно растущий спрос на внутреннем рынке	Создание 120 дополнительных рабочих мест, увеличение налоговых отчислений в бюджеты разных уровней	114,0	3 года
7	Туризм Хакасии	Государственный комитет по туризму Республики Хакасии Председатель Государственного комитета по туризму Республики Хакасии Сидорчук Валерий Степанович 655019, Россия, Республика Хакасия, г. Абакан, проспект Ленина, 67 Тел./факс (3902) 22-76-51; 22-17-09	Формирование и детальная обработка трех основных туристических маршрутов на территории Республики Хакасии: 1) "Абакан — Казановка Таштып — Абаза — Кубайка — р. Сток-тыш (турбаза "Снежный барс") — Абакан; 2) "Абакан – Салбыкский курган — Курорт "Озеро Шира" — Ефремкино — . Коммунар — Абакан" 3) "Абакан— Саяногорск — Саяношушенская ГЭС – горнолыжный курорт "Гладенькая"— Абакан". Разработка плана действий по позицированию данных маршрутов на территории Республики Хакасии и России в целом	За счет увеличения объема обслуживания туристов (к 2010 г. с 34,5 чел.-мест до 80,0 тыс. чел.) увеличение налоговых отчислений в бюджеты разных уровней	300,0
8	"Золотое кольцо Хакасии"	ООО "Хакас-интур" 655019, Россия, Республика Хакасия, г. Абакан, ул. Крылова, 84 Тел./факс (3902) 25-93-00	Создание туристического маршрута по южным районам Хакасии. Маршрут построен по принципу тематического разнообразия Познавательные и рекреационные программы	Создание дополнительных рабочих мест, увеличение налоговых отчислений в бюджеты разных уровней за счет увеличения объемов туристов	150,0	3,6 года

И.А. Долгачева ООО "Росгосстрах-Сибирь" Управление по Республике Хакасии

Экономические науки № 11, 2007 г., c.175-181

Обзор страхового рынка 2007 г.