Особенности управления финансовой устойчивостью страховых организаций - март 2010 г.
Базык Е.Ф., Игонина Л.Л.
В статье обоснованы теоретические положения по управлению финансовой устойчивостью страховой организации. Определены принципы управления финансовой устойчивостью страховой организации, установлена и раскрыта взаимосвязь целей, факторов и показателей финансовой устойчивости.
На каждом конкретном этапе развития общества роль страхования и страхового рынка определяется, прежде всего, задачами по обеспечению непрерывности и стабильности общественного воспроизводства, различных видов хозяйственной деятельности, поддержанию уровня жизни, доходов экономических субъектов при наступлении определенных событий – страховых случаев. Вместе с тем степень реализации данной роли во многом определяется финансовой устойчивостью самих страховых организаций.
Поскольку потребность в страховой защите носит всеобщий характер, охватывая все фазы общественного воспроизводства, все звенья социально-экономической системы общества, всех хозяйствующих субъектов и все население (9, с. 546), финансовая устойчивость страховых организаций воздействует на экономическую безопасность общественного воспроизводства и выступает одним из стратегических факторов успешного функционирования финансовых отношений.
Кроме того, мобилизация страховыми организациями финансовые ресурсы, формируют важную составляющую финансового капитала, что оказывает значительное влияние на развитие инвестиционного и финансового рынков.
Понятие «финансовой устойчивости страховых организаций» интенсивно исследуется в экономической литературе. Вместе с тем в определении экономической сущности данной категории не достигнуто единого подхода. В определенной мере это объясняется неоднозначностью методологических подходов к исследованию более общей категории – финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Страховые организации, с одной стороны, являются хозяйствующими субъектами, что определяет применимость к исследованию их финансовой устойчивости общих методологических положений. С другой стороны, в силу своеобразия своих целей и задач страховые организации обладают существенной спецификой, связанной с особенностями источников формирования финансовых ресурсов, их структуры и движения.
Выбор теоретических подходов к управлению финансовой устойчивостью страховых организаций имеет важное теоретическое и практическое значение, поскольку он оказывает непосредственное воздействие на результативность такого управления. Финансовая устойчивость организации может быть описана по-средством комплекса показателей, что предполагает возможность формулирования заданных требований в виде набора параметров, которым должна удовлетворять организация, чтобы быть финансово устойчивой. В данной связи традиционные подходы к управлению финансовой устойчивостью организации строятся на базе проведения:
– коэффициент анализа путем разработки отдельных коэффициентов и выявления связи между ними с целью отбора определенного комплекса критериальных показателей финансовой устойчивости организации;
– финансово-статистического анализа, в ходе которого аналитические коэффициенты финансовой устойчивости, рассчитанные по данным финансовой отчетности организации, сравниваются с нормативными, фактическими средне-отраслевыми или лучшими значениями;
– рейтингового анализа, предполагающего присвоение частным показателям определенного количества баллов в зависимости от граничных значений и получение посредством суммирования комплексного показателя финансовой устойчивости организации;
– конструирования агрегированных интегральных показателей финансовой устойчивости организации, основывающихся на взаимосвязи частных показателей;
– разработки дискриминантных моделей, строящихся с помощью обоснования ряда показателей в целях определения вероятности банкротства.
С возрастанием масштабов корпоративного бизнеса и усложнением его организационной структуры в условиях глобальных технологических и финансовых перемен в рамках научных концепций управления компаниями стали интенсивно развиваться теории корпоративных финансов и стратегического управления. Широкое распространение получило использование в современной финансовой теории инструментария классического стратегического менеджмента (сценарный подход, управление по отклонениям, выделение ключевых факторов, построение «дерева» целей и др.).
С точки зрения современной финансовой теории, преломляющей через собственную идеологию положения стратегического менеджмента, управление финансовой устойчивостью страховой организации строится на основе:
– спецификации целей деятельности страховой организации с учетом подчинения деятельности по управлению финансовой устойчивостью стратегической цели;
– выбора соответствующего основной стратегической цели вектора подцелей, включающих целевые установки по управлению финансовой устойчивостью страховой организации;
– подкрепления целевых установок на втором целевом уровне (уровне подцелей) количественными индикаторами;
– идентификации факторов, определяющих финансовую устойчивость страховой организации, с выявлением их взаимосвязи и приоритета;
– выбора количественных показателей, характеризующих факторы финансовой устойчивости страховой организации;
– управления факторами финансовой устойчивости страховой организации с использованием инструментария стратегического менеджмента.
В рамках данной теории управление финансовой устойчивостью страховой организации должно исходить из принципов:
– гибкость. Динамизм изменения внешней и внутренней среды обусловливает трансформацию факторов финансовой устойчивости страховой организации и характеризующих их индикаторов. При этом внешние факторы, которые относятся к разряду неуправляемых, влияют на внутренние, изменяя их количественное выражение. В этой связи оптимальная модель управления финансовой устойчивостью страховой организации зависит от выбора ключевых внутренних факторов и количественных индикаторов, отражающих целевые установки. Система управления финансовой устойчивостью страховой организации должна предусматривать возможность изменения внешних и внутренних факторов, их зависимость от условий хозяйствования и полученных результатов;
– полиэлементность. Эффективность управления финансовой устойчивостью страховой организации является результатом взаимодействия нескольких ключевых факторов, отражающих основные направления деятельности организации;
– иерархичность. Ключевые факторы интегрируют влияние факторов низших порядков, в силу чего формируется иерархичная, многоуровневая система факторов финансовой устойчивости страховой организации;
– сбалансированность. Взаимосвязь факторов финансовой устойчивости определяет необходимость их балансирования и выстраивания управления финансовой устойчивостью страховой организации как единой системы;
– непрерывности. Управление финансовой устойчивостью страховой организации носит непрерывный характер и представляет собой консолидированный процесс для всех уровней управления.
Таким образом, главными элементами научно обоснованного подхода к управлению финансовой устойчивостью страховой организации являются:
– постановка стратегических целей и подцелей (в числе последних – обеспечение финансовой устойчивости страховой организации) с учетом анализа внешней и внутренней среды (разработка альтернатив и окончательный выбор);
– формулирование индикаторов, агрегатный комплекс конкретных задач по управлению финансовой устойчивостью страховой организации;
– определение факторов финансовой устойчивости страховой организации и установление их иерархии;
– выбор показателей, характеризующих факторы финансовой устойчивости страховой организации;
– практическая деятельность по достижению поставленных целей, оценка результатов, их контроль и корректировка.
Взаимосвязь целей, факторов и показателей финансовой устойчивости страховой организации представлена на рис. 1. Первые две компоненты (см. рис. 1) характеризуют место финансовой устойчивости страховой организации в системе целевых установок и ее роль в реализации стратегии страховой организации. Последующие элементы служат специфическим инструментарием реализации целевых установок. Целевые установки могут рассматриваться как вектор сопутствующих целей (подцелей), которые лежат в русле достижения главной стратегической цели страховой организации. Количественные индикаторы применительно к управлению финансовой устойчивостью страховой организации представляют собой конкретные задачи, выражаемые в количественных показателях. В свою очередь, они опираются на факторы финансовой устойчивости, характеризующие деятельность, от которой зависит решение поставленных задач по управлению финансовой устойчивостью страховой организации. Указанные факторы являются интегральными по отношению к факторам низших порядков, система факторов выражается с помощью количественных параметров.
Управление финансовой устойчивостью страховой организации представляет собой процесс, направленный на достижение системой финансовых отношений соотношения «доходность – риск – ликвидность», заданного в рамках главной стратегической цели страховой организации. Соответственно, заданное соотношение можно рассматривать как целевую установку, а комплекс конкретных задач по управлению финансовой устойчивостью страховой организации формулировать посредством выбранных количественных индикаторов доходности, риска и ликвидности.
Наиболее значимыми направлениями деятельности страховой организации и, соответственно, функциональных подсистем ее финансовых отношений, выступают:
– страховая подсистема;
– подсистема перестрахования;
– инвестиционная подсистема.
На основе выделения этих функциональных подсистем можно выстроить соответствующий инструментарий управления финансовой устойчивостью страховой организации, т.е. обозначить ряд ключевых факторов:
– сбалансированность страхового портфеля;
– степень перестраховочной защиты;
– оптимальность инвестиционного портфеля.
Понятие страхового портфеля в экономической литературе используется в значении количества договоров (5), совокупности страховых взносов, принятых данной страховой организацией и характеризующей общий объем ее деятельности (4, 7), величины страховых премий и объема обязательств страховой организации (8). К наиболее исчерпывающим можно отнести определение Н.М.Яшиной, согласно которому сущность страхового портфеля заключается в стоимостной оценке рисков, принятых на страхование по действующим и возобновленным договорам страхования, и соответствующих страховых премий, а также в достижении оптимального соотношения баланса между риском и доходом страховщика (12).
Страховой портфель представляет собой основу, на которой базируется вся деятельность страховщика и которая определяет финансовую устойчивость страховой организации в целом. Отсюда обеспечение сбалансированности страхового портфеля является важнейшим фактором финансовой устойчивости страховой организации.
Система перестрахования способствует созданию сбалансированного страхового портфеля и повышению рентабельности страховых операций посредством деления и выравнивания рисков. В этой связи степень перестраховочной защиты выступает еще одним ключевым фактором финансовой устойчивости страховой организации.
Раскрывая значимость оптимального инвестиционного портфеля как фактора финансовой устойчивости страховой организации, можно отметить, что инвестиционная деятельность страховщика, с одной стороны, подчинена страховой, а, с другой стороны, вытекает из природы страхования, поскольку:
– в силу характера движения финансовых ресурсов в страховании в распоряжении страховой организации в течение некоторого срока оказываются временно свободные от обязательств средства, которые могут быть инвестированы в целях получения дополнительного дохода;
– страховая деятельность не предполагает значительной нормы прибыли при формировании цены на страховую услугу, для обеспечения достаточного уровня рентабельности страховые компании используют возможность получения дополнительных средств путем инвестирования временно свободных финансовых ресурсов.
Указанные ключевые факторы финансовой устойчивости страховой организации выделены на основе анализа функциональных подсистем финансовых отношений страховой организации. Однако помимо функциональной характеристики финансовая устойчивость страховой организации имеет также ресурсную и структурную характеристики, что определяет выбор таких ключевых факторов, как:
– достаточность финансовых ресурсов;
– обеспечение ликвидности.
Под достаточностью финансовых ресурсов страховой организации понимается адекватность их объемов и структуры задачам функционирования и развития страховой организации. При определении необходимых объемов и оптимизации структуры финансовых ресурсов страховой организации следует учитывать, что основными финансовыми источниками, которые она использует для выполнения страховых обязательств, являются страховые резервы и собственный капитал.
Страховые резервы, сформированные за счет привлеченных средств, представляют собой отложенные выплаты страховой организации, поэтому их величина должна быть достаточной для покрытия суммы предстоящих выплат по действующим договорам страхования. Обязанность страховых организаций формировать достаточные страховые резервы закреплена законодательно. Так, в России для обеспечения принятых страховых обязательств страховщики в порядке и на условиях, установленных законодательством Российской Федерации, образуют из полученных страховых взносов необходимые для предстоящих страховых выплат страховые резервы по личному страхованию, имущественному страхованию и страхованию ответственности (3).
Вместе с тем формирование только страховых резервов не обеспечивает полностью финансовой устойчивости страховой организации. Как справедливо отмечает Б.Ю. Сербиновский, даже самый точный расчет страховых резервов является только предположением (6). Расчет страховых резервов имеет вероятностный характер, что обусловливает возможность колебания убыточности в не благоприятную для страховщика сторону. Страховые резервы могут оказаться недостаточными вследствие влияния как внешних, так и внутренних факторов, у страховой организации может возникнуть потребность в расширении спектра операций и т.д.
В этой связи достаточность собственного капитала выступает важнейшим условием обеспечения финансовой устойчивости страховщика, как с позиций надзорных органов и страхователей, так и с позиций самой организации, поскольку она определяет возможность функционирования и дальнейшего развития страховой организации. В России в целях обеспечения финансовой устойчивости страховщика законодательно устанавливается минимальный размер уставного капитала, необходимого для начала деятельности (3).
В рамках концепций риск-менеджмента и рискового капитала собственный капитал рассматривается как стабилизационный резерв покрытия рисков (1, 2, 11). Достаточность капитала характеризуется величиной свободных активов или маржи платежеспособности, которая представляет собой превышение активов страховой организации над ее обязательствами. При определении маржи платежеспособности компания должна учесть все значительные риски, поддающиеся количественному определению (андеррайтинговый, инвестиционный, кредитный, операционный и риск ликвидности) (2, с. 43). Таким образом, достаточность капитала в интегрированной форме отражает основные бизнес-риски страховой организации.
Фактор ликвидности предполагает динамическое финансовое равновесие финансовых ресурсов и их вложений по суммам и срокам. Структурное соответствие финансовых ресурсов и их вложений обеспечивает сохранение соответствующего уровня платежеспособности и кредитоспособности страховой организации. Оно реализуется в рамках политики по управлению активами и пассивами, дебиторской и кредиторской задолженностью, денежными потоками и др.
Таким образом, важнейшими среди внутренних факторов, определяющих финансовую устойчивость страховой компании, являются сбалансированность страхового портфеля, степень перестраховочной защиты, оптимальность инвестиционного портфеля, достаточность финансовых ресурсов, обеспечение ликвидности. Каждый из этих факторов формируется под влиянием целого ряда факторов второго порядка (рис. 2). Последние, в свою очередь, интегрируют влияние факторов третьего порядка. Так, среди факторов, определяемых тарифной политикой, можно выделить: методы построения тарифов, достаточность тарифов, их структура, контроль за использованием тарифов, контроль за адекватностью тарифов и страховых взносов и др. Все факторы финансовой устойчивости находятся во взаимосвязи, что обусловлено единством функциональной, структурной и ресурсной характеристик системы финансовых отношений страховой организации. В практике деятельности конкретных компаний каждый фактор должен быть разбит на группы факторов следующего ряда, идентифицированных в зависимости от вида деятельности, организационной структуры и положения компании на отраслевых и финансовых рынках.
Отбор релевантных показателей, характеризующих факторы финансовой устойчивости, исходит из значимости их влияния на изменение целевых параметров финансовой устойчивости. Степень указанного влияния может быть установлена на основе анализа чувствительности идентифицированных показателей.
Важными условиями эффективного управления финансовой устойчивостью страховой организации являются:
– увязка целевых индикаторов с конкретными факторами и параметрами финансовой устойчивости;
– выстраивание четкой системы контроля, позволяю-щей сопоставлять результаты с показателями финансовой устойчивости.
Список литературы
1. Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент организации. М.: Альфа-Пресс. 2005.
2. Котлобовский И.Б., Сметанин А.Е. Рисковый подход к оценке платежеспособности страховой компании // Финансы. 2007. №6.
3. Об организации страхового дела в Российской Федерации: Закон РФ от 27.11. 1992 №4015-1. Доступ из справ, – правовой системы «Консультант-Плюс».
4. Орланюк-Малицкая Л.А. Платежеспособность страховой организации. М.: Анкил. 1994.
5. Рейтман Л.И. Страховое дело. М.: Анкил. 1992.
6. Сербиновский Б.Ю. Страховое дело. Ростов н/Д: Феникс. 2008.
7. Словарь страховщика / Ефимов С.Л., Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А., Ратновский А.А. М.: Изд-во Экономика. 2000.
8. Страховой портфель: книга для предпринимателя, страховщика, страхового менеджера. М.: СОМИНТЕК. 1994.
9. Финансы / под ред. С.И. Лушина, В.А. Слепова. М.: Экономист. 2003. С. 546.
10. Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. Управление рисками. М.: ТК Велби, Проспект. 2007.
11. Энциклопедия финансового риск-менеджмента/ под ред. А.А.Лобанова, А.В.Чугунова. М.: Альпина Бизнес Букс. 2009.
12. Яшина Н.М. Страховой портфель как основа обеспечения финансовой устойчивости страховой организации // Финансы и кредит. 2007. №20.
Финансы и кредит №5, 2010 г.
Обзор страхового рынка 2010 г.
