Пора за стол переговоров - январь 2008 г.

Русанова Е.

Персоналии: Бартоничек Л., Брзобогаты Т.

Организации: Generali, PPF Group, Ингосстрах

Один из самых главных вердиктов, которого с прошлой осени ожидали чешско-итальянские акционеры «Ингосстраха», принят. Причем принят именно в их пользу. 15 апреля Арбитражный суд Москвы признал недействительным решение собрания акционеров, инициированное руководителем компании «Базэл» Олегом Дерипаской, под контролем которого находится около 60 процентов акций российского страховщика.

Напомним читателям, что результатом данного собрания, которое суд признал недействительным, могла стать доп-эмиссия акций, по мнению чешско-итальянских инвесторов, напоминающая механизм «выдавливания» их из бизнеса. Ведь доп-эмиссия привела бы к увеличению уставного капитала компании и соответственно к размытию доли чешско-итальянского инвестора с 38,5 до 10 процентов.

Инициатива «Базэла» к радости миноритариев не прошла. Но что же изменилось для иностранного инвестора? В какую стадию может теперь переместиться конфликт, возникший вокруг основных прав инвесторов участвовать в управлении компанией и принимать решения по важнейшим для ее жизни событиям. Способны ли вообще структуры Олега Дерипаски мирно сосуществовать с партнерами и совместно работать на благо всех владельцев акций «Ингосстраха»?

Первая реакция сторон уже известна. «Мы опротестуем решение суда», — лаконично высказался перед журналистами Сергей Рыбак, представитель «Базэла».

Точка зрения Томаша Брзобогаты, председателя совета директоров компании PPF Investments, выглядит, по мнению наблюдателей, не только более миролюбиво, но и более прагматично и коммерчески. «Результат судебного разбирательства, — сказал он, — может открыть дорогу к переговорам между акционерами. Ведь до сих пор наш доступ к управлению «Ингосстрахом», к информации по его бизнесу, планам и финансовым результатам остается закрытым. Но даже если бы решения всех судов и всегда были в нашу пользу, нам так или иначе пришлось бы искать форму сосуществования с мажоритарным владельцем. Кстати, такой подход мы считаем приоритетным».

Логика представителя PPF Investments вполне понятна. Несмотря на солидную долю участия в ОСАО «Ингосстрах», возможность выдвигать необходимых представителей в совет директоров и другие органы «Ингосстраха» и тем самым реально участвовать в управлении компанией чешско-итальянским инвесторам по-прежнему заблокирована.

Иностранный инвестор предлагает решить эти вопросы не через судебный, а через переговорный процесс, который наверняка помог бы выработать приемлемую для обеих сторон позицию. В настоящее же время, как заявил чешскому еженедельнику «Евро» Томаш Брзобогаты, «мы находимся скорее в стадии первых попыток контакта, но отнюдь не в стадии переговоров».

К этой перспективной стадии иностранный инвестор, судя по высказываниям руководителя PPF Investments, стремится вовсю. Но, кажется, в одностороннем порядке. Во всяком случае, если следить за публикациями в прессе, никаких позитивных предложений от «Базэла» пока не поступало. Отчасти, возможно, именно этот факт породил целый ряд вариантов выхода из затянувшейся конфликтной ситуации, предлагаемых различными экспертами. Самый интересный, по мнению аналитиков, вариант, озвучил на днях в чешской прессе Ладислав Бартоничек, руководитель страхового холдинга Generalli PPF, работающего в двенадцати странах Центральной и Восточной Европы: «... если на рынке появится доступ к стратегической, мажоритарной доле в «Ингосстрахе», мы, наверное, будем заинтересованы этой покупкой...»

Этот вариант отнюдь не самый фантастический. Иностранные совладельцы страховщика — оппоненты Олега Дерипаски — в споре за свои права акционеров неоднократно заявляли о готовности одновременно отдать все свои акции и акции «Базэла» в управление или в собственность какого-нибудь третьего лица, а именно имеющего большой опыт в страховом бизнесе стратегического инвестора. Возможно, это был бы хороший выход, способный разом погасить затянувшийся конфликт.

Но готов ли к этому владелец «Базэла»? Насколько это реально для него? Иностранные наблюдатели оценивают предпринимательские действия Дерипаски, не изобилующие компромиссами, как «историю несходства» с партнерами. Может быть, компромисс, направленный на увеличение прозрачности рынка, появится здесь?

Российская газета № 99п, 12.05.08 г., c.6

Обзор страхового рынка 2008 г.